Uzmanlar, Trump’ın önerdiği ticaret savaşının ABD’de resesyon olasılığını yüzde 75 seviyelerine çıkaracağını öne sürüyor.
BCA Research‘ün küresel baş stratejisti Peter Berezin, ABD’de resesyon olasılığının, Başkan seçilen Donald Trump’ın geçen haftaki zaferinden bu yana arttığını söylüyor.
Ekonomik açıdan çifte darbe
Insider’dan Matthew Fox’un haberine göre, Berezin, paylaştığı notta, Trump yönetiminde yeni bir ticaret savaşı riskine işaret ederek ekonomik resesyon olasılığını yüzde 65’ten yüzde 75’e çıkarıyor.
Berezin, “Yeni bir ticaret savaşı olasılığı, Trump’ın gündemindeki diğer iş yanlısı kısımları fazlasıyla telafi ediyor. İş gücü piyasası seçimlere girerken zaten zayıflarken, resesyon olasılığı artıyor” diye yazıyor.
Trump, seçim kampanyası sırasında ABD’ye ithal edilen mallara yüzde 10 ila 20 arasında evrensel tarife ve Çin’den gelen mallara yüzde 60 oranında tarife uygulanmasını önerdi. Berezin, bu tarifelerin muhtemelen şirket yatırımlarını azaltacağını ve tüketiciler için gerçek hanehalkı harcanabilir gelirini düşüreceğini, bunun da ekonomik açıdan çifte darbe olacağını öne sürüyor.
Boş tehdit değil
Berezin, Yale Budget Lab’den Trump’ın önerdiği tarifelerin ortalama ABD hanehalkı için gerçek harcanabilir geliri 1.900 ila 7.600 dolar arasında azaltacağını tahmin eden bir çalışmaya atıfta bulunuyor.
Bazıları Trump’ın tarife önerilerinin diğer ülkelerle pazarlık yaparken kaldıraç elde etmek için yapılmış boş tehditler olduğunu ileri sürse de Berezin bundan pek emin değil. Berezin, “Trump’ın bu tehditleri gerçekleştirip gerçekleştirmeyeceği tartışmaya açık. Piyasa katılımcılarının ortak görüşü, büyük ölçüde bunu yapmayacağı yönünde. Bir kez daha, konsensüsün fazla iyimser olduğundan şüpheleniyorum” diye yazıyor.
Piyasalar vergi indirimlerini zaten fiyatladı
Trump’ın önerdiği vergi kesintileri, eğer kabul edilirse, S&P 500’ün hisse başına kazancını yüzde 4 oranında artırabileceğini ancak bunun endeksin geçen hafta gördüğü yüzde 5’lik artıştan daha az olduğunu söyleyen Berezin, “Bu, önerilen vergi kesintilerinin zaten piyasaya fiyatlandırıldığını gösteriyor” diyor.
Berezin ayrıca Trump’ın seçim zaferinden bu yana faiz oranlarındaki artışla ilgili endişelerini dile getirerek bunların ekonomik büyüme üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilecek ‘kısıtlayıcı seviyelerde’ olduğunu belirtiyor.
Resesyon kanıtları artıyor
Berezin, “Konut piyasasının zayıf durumu yatırımcılara para politikasının kısıtlayıcı olduğunu haykırıyor” diyor ve konut satış faaliyetlerindeki belirgin yavaşlamanın altını çiziyor.
Tüm bu faktörler Berezin’in hisse senedi piyasalarına karşı karamsar bir görüş benimsemesine yol açıyor. Berezin, “Birlikte ele alındığında, bu değerlendirmeler bizi hisse senetlerinde mütevazı bir düşük ağırlık önermeye yönlendiriyor” diyor ve ‘resesyonun daha net kanıtları’ ortaya çıktığında ‘maksimum düşük ağırlık’ önerisine geçmeyi planladığını ekliyor.
