Kaliforniyalı bir grup ekonomistin geliştirdiği yeni bir gösterge, ABD ekonomisinin resesyona girme olasılığının yüzde 40 olduğunu öne sürüyor. Borsagundem.net’in derlediği bilgilere göre, bu yeni gösterge, Sahm Kuralı olarak bilinen ve işsizlik oranındaki değişiklikleri esas alan bir metodolojiye dayanmakla birlikte, birkaç önemli fark içeriyor.
Mart Ayında Gerileme Başlamış Olabilir
MarketWatch’tan Joseph Adinolfi’nin haberine göre, Temmuz ayında açıklanan Çalışma Bakanlığı verileri, ABD ekonomisinin halihazırda bir gerileme içinde olma olasılığının yüzde 40 olduğunu işaret ediyor. Göstergeyi geliştiren Kaliforniya Üniversitesi Santa Cruz ekonomi doçenti Pascal Michaillat ve UC Berkeley ekonomi profesörü Emmanuel Saez, gerilemenin Mart ayında başlamış olabileceğini belirtiyorlar.
Sahm Kuralı ile Benzerlikler ve Farklılıklar
Yeni gösterge, eski Fed ekonomisti Claudia Sahm tarafından geliştirilen ve işsizlik oranındaki artışları izleyerek resesyonu tespit eden Sahm Kuralı’na benzer bir yaklaşımla oluşturuldu. Ancak yeni kural, işsizlik oranındaki değişikliklerin yanı sıra, ‘boş pozisyon oranı’ndaki değişiklikleri de dikkate alıyor. Bu, yanlış pozitifleri filtreleme yeteneğini artırarak, resesyon olasılığını daha düşük bir eşiğe indiriyor.
Ters Getiri Eğrisinde Hareket ve Yeni Sorular
Yatırımcıların pandemi sonrası dönemde uzun süredir kullanılan bazı göstergelerin güvenilirliğini sorguladığı bir zamanda tanıtılan bu yeni kural, aynı zamanda Hazine getiri eğrisindeki değişiklikleri de içeriyor. Geçmişte, getiri eğrisinin tersine dönmesi, yani kısa vadeli Hazine getirilerinin uzun vadeli getirilerden daha yüksek olması, resesyonun yaklaştığının kesin bir göstergesi olarak kabul edilirdi. Ancak günümüzde bu eğrinin yeniden tersine dönmesi, bazı uzmanları resesyonun yaklaştığına dair bir uyarı olarak düşündürüyor.
Claudia Sahm ise ekonominin resesyonda olduğuna inanmadığını ve kuralının pandemi sonrası iş gücü arzındaki bozulmalar nedeniyle eskisi kadar kullanışlı olmayabileceğini belirtti. Göçteki son artışlarla birlikte iş gücü piyasasındaki değişikliklerin, Sahm Kuralı’nın doğruluğunu sorgulamasına neden olduğunu ifade etti.
