İngiltere merkezli uluslararası finans hizmetleri şirketi HSBC, Akbank (#AKBNK) için son değerlendirmesini yayınladı ve hisseler için “Al” tavsiyesinde bulundu. HSBC, Akbank’ın hedef fiyatını 70 TL’den 72 TL’ye yükseltti.
HSBC’nin raporunda, Akbank hisselerindeki son dönemdeki yüzde 20’lik gerilemenin yatırımcılar için cazip bir fırsat sunduğu belirtiliyor. Rapora göre, bankanın güçlü bir kazanç toparlanması sürecine girmesi bekleniyor. Özellikle fonlama maliyetlerindeki düşüş, Akbank hisselerinin alım fırsatını artırıyor.
Marjlarda İyileşme Beklentisi
HSBC’nin raporu, Akbank’ın net faiz marjının (NIM) Merkez Bankası’nın sıkılaştırma politikaları sonucu 2024 yılının ikinci çeyreğinde yüzde 1.85 ile son 10 yılın en düşük seviyesine gerilediğini gösteriyor. Ancak, üçüncü çeyrekte bu düşüşün sona erdiği ve bankanın TRY mevduat maliyetlerinde yüzde 2’lik bir azalma yaşadığı belirtiliyor. Bu gelişmeler, bankanın marjlarında iyileşme beklentisini güçlendiriyor.
HSBC, Akbank’ın 2024, 2025 ve 2026 yılları için kazanç tahminlerini sırasıyla yüzde 9, yüzde 18 ve yüzde 9 oranında düşürdü. Bu revizyonların sebepleri arasında TRY repo kullanımındaki artış, ticaret gelirlerindeki düşüş ve operasyonel giderlerdeki artış yer alıyor. Ancak HSBC, bankanın hedef fiyatını artırarak, “Al” tavsiyesinde bulunmaya devam ediyor.
Hisse Başına Defter Değeri ve Yatırımcı Beklentileri
HSBC, Akbank’ın 2025 yılı için hisse başına defter değerini (P/B) 1.15x olarak belirledi. Bankanın önümüzdeki iki yıl için yüzde 38’lik ortalama özsermaye karlılığı (ROTE) beklentisi, yüzde 26.5’lik sermaye maliyeti (COE) ile karşılaştırıldığında cazip bulunuyor.
Raporda, Akbank’ın güçlü hazine operasyonları sayesinde faiz oranlarındaki düşüşle birlikte tahvil ticaretinden güçlü kazançlar elde edebileceği öngörülüyor. Ancak, ekonomideki soğuma ve deflasyon sürecinin kredi kayıpları karşılığı üzerinde riskler yaratabileceği konusunda da uyarılar yapılıyor.
