ABD borsalarında, Ağustos ayındaki dalgalanmalara rağmen yatırımcılar büyük zarar görmedi. Ancak, Fed’in faiz indirimi politikası konusunda belirsizlik sürüyor.
ABD Merkez Bankası (Fed), faiz oranlarını düşürme konusundaki zorlukla karşı karşıya. Ağustos ayında borsalarda yaşanan çalkantılar, yatırımcılar için ufak kayıplarla atlatıldı, ancak faiz oranlarıyla ilgili anlaşmazlıklar devam ediyor.
Ağustos’un Dalgalı Seyri
MarketWatch’tan William Watts’ın haberine göre, Ağustos ayı, borsalar için kötü bir başlangıç yaptı. S&P 500 Endeksi, ayın ilk üç işlem gününde %6,4 oranında düşerek 2002’den bu yana en kötü aylık başlangıçlardan birini yaşadı. Ancak, bu düşüşten sonra borsa hızla toparlandı. Nasdaq, yalnızca 11 işlem gününde düzeltme bölgesinden çıkmayı başardı. Dow Jones Sanayi Ortalaması ise rekor seviyesine geri dönerken, S&P 500 Endeksi 16 Temmuz rekor kapanışından sadece %0,3 oranında geride kapandı.
Fed’in Zorlu Kararları
Navellier & Associates’in kurucusu Louis Navellier, “Zorlu bir ayı yara almadan atlattık ve Fed’in faiz indirimi aşamasına girmek üzereyiz. Şimdilik gökyüzü açık ve sorunsuz bir seyir bekleniyor” açıklamasında bulundu. Ancak, Temmuz ayındaki zayıf istihdam raporu, Fed’in faiz oranlarını düşürme konusunda geç kaldığı endişelerini artırdı. Fed Başkanı Jerome Powell, Jackson Hole’da yaptığı konuşmada, faiz indirimi konusunda gelecek ay adım atabileceklerini belirtti.
Borsa ve Faiz Oranları Arasındaki Kopukluk
Cuma günü açıklanan veriler, Temmuz ayında kişisel harcamaların %0,3’ten %0,5’e yükseldiğini gösterdi. Bu durum, Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan temel kişisel tüketim harcamaları endeksinin yıllık bazda %2,6 seviyesine ulaşmasına ve faiz indirim beklentilerinin güçlenmesine neden oldu. Ancak, borsa ile federal fon vadeli işlemler piyasası arasındaki kopukluk devam ediyor.
Harris Financial Group’un yönetici ortağı Jamie Cox, “Bu, PCE için olabilecek en iyi durum; tüketici güçlü kalmaya devam ediyor ve verilerde enflasyon düşüşü açıkça görülüyor” dedi. Cox, Fed’in yıl sonuna kadar faiz oranlarını kademeli olarak düşüreceğini öngörüyor.
Piyasa Fed’in Önünde
TS Lombard’ın baş ABD ekonomisti Steve Blitz, Fed’in agresif faiz indirimlerine gitmesinin zor olacağını belirtiyor. Blitz, “Gerçek finansman oranları çok yüksek ve ekonomide bu durumun etkilerini görüyoruz. Hızlı bir gevşeme, düşük enflasyon oranlarının geçici olma riskini artırıyor” diyerek, Fed’in toplantı başına 25 baz puanlık faiz indirimi yapmaya devam edeceğini tahmin ediyor.
Blitz’e göre, piyasa Fed’in birkaç adım önünde; ancak Fed, verilerde ani bir kötüleşme olmadığı sürece faiz indirimlerine temkinli yaklaşacak.
