ABD’de yaklaşan faiz indirimlerinin yüksek getirili varlıkların cazibesini artırması nedeniyle opsiyon yatırımcılarının doların gelişmekte olan ülke (EM) para birimlerine karşı yükseliş beklentileri 2007’den bu yana en düşük seviyeye geriledi.
JPMorgan’ın hesapladığı endekse göre, doların EM para birimlerine karşı 3 aylık satım opsiyonlarının primi ile alım opsiyonlarının primi arasında, “risk reversal” olarak bilinen fark bu hafta yüzde 0,90 puana geriledi. Bu oran ocak ayının ortalarında yüzde 1,19 puan seviyesindeydi. Bu orandaki düşüşe, benzer vadeye sahip ima edilen volatilitedeki gerileme de eşlik etti.
Bu da dolar alım opsiyonlarına olan talebin azaldığının sinyalini verdi. Her ne kadar zamanlaması kesin olmasa da artık yatırımcılar bir noktada ABD’de enflasyondaki düşüşün netleşmesini ve Fed’in faiz indirmeye başlamasını bekliyor. Bu durum da doların zayıflayacağı yönündeki beklentileri destekliyor.
Oversea-Chinese Banking Corp. FX Stratejisti Christopher Wong, ABD’de daha az kısıtlayıcı bir ortamın, getiri farklarını artmasının, gelişen ekonomilerde ihracatın toparlanmasının ve Çin’de teşvik umutlarının doların EM paraları karşısında değer kaybetmesine neden olabileceğini öngördü.
