Çinli firmaların dolar üzerinden tahvil ihracı, ikinci çeyrekte on yılın en düşük seviyesini görürken yuan üzerinden ucuz borçlanma maliyetleri ve ekonomik belirsizliğin devam etmesiyle, yakın vadede bu trendi tersine çevirebilecek çok az katalizör olduğu değerlendiriliyor.
Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, geçen çeyrekte faaliyet bir önceki yıla göre yüzde 78 düşerek 8,7 milyar dolara geriledi. 2017’den 2021’e kadar, çeyreklik toplamlar düzenli olarak 40 milyar doları aşmıştı. Buna karşılık, Avrupalı firmalar tarafından gerçekleştirilen dolar tahvil ihracı rekor düzeyde yüksek bir hızla ilerliyor.
Çinli şirketler, dolar tahvili anlaşmalarını yavaşlatırken, ülke içinde borçlanmayı artırdı. Verilere göre, yuan üzerinden yapılan ihraçlar ikinci çeyrekte yüzde 18 artarak 4,37 trilyon yuana (603 milyar dolar) ulaşarak 2021’in son üç ayında kırılan rekoru takip etti.
Veriler incelendiğinde Çinli firmalar tarafından gerçekleştirilen dolar tahvili ihracı, son 18 ayda yavaşladığı gözleniyor. Yuan üzerinden yapılan ihraçlar ise ikinci çeyrekte yüzde 18 artarak 4,37 trilyon yuana (603 milyar dolar) ulaşarak 2021’in son üç ayında kırılan rekoru takip etti. Bunun sebebinin dünyanın dört bir yanındaki birçok merkez bankasının on yılların en agresif sıkılaştırma döngülerinden birine girerek faiz oranlarını yükseltmesi olduğu belirtiliyor.
Çin ise faizleri düşük tutarak farklı bir duruş sergiledi. Pekin yönetimi son dönemde yavaşlayan ülke ekonomisi hızlandırmak amacıyla faizleri Haziran ayında tekrar indirdi.
Ülkede 10 yıllık Çin Hazine tahvillerinin getirisi 12 yıl sonra ilk kez Nisan 2022’de karşılaştırılabilir tahvil getirilerinin altına düşmüştü. Geçen sürede aradaki fark artarak 120 baz puana yaklaştı.
