Borsa İstanbul’da işlem gören şirketlerin performansını değerlendirirken, yatırımcılar için önemli bir gösterge olan Piyasa Değeri/Defter Değeri (PD/DD) oranı, şirketlerin piyasa tarafından nasıl değerlendirildiğini anlamak açısından kritik bir rol oynuyor. Bu oran, bir şirketin piyasa değerinin, defter değerine oranını gösterir. Genellikle 1’in altında olan PD/DD oranı, şirketin piyasa değerinin defter değerine kıyasla daha düşük olduğunu, yani potansiyel olarak değerinin altında işlem gördüğünü işaret eder. Ancak, düşük PD/DD oranı her zaman cazip bir yatırım fırsatı anlamına gelmez; detaylı analizler gerektirir.
Bu yazıda, BIST 100 endeksinde PD/DD oranı en düşük olan 10 şirketi mercek altına alarak, bu şirketlerin neden piyasa değerinin altında işlem gördüğünü, potansiyel riskleri ve fırsatları değerlendireceğiz.
1. İş GYO (PD/DD: 0.46)
İş GYO, gayrimenkul sektörünün önemli oyuncularından biri olarak dikkat çekiyor. Şirketin PD/DD oranı 0.46, piyasa tarafından ciddi şekilde değerinin altında işlem gördüğüne işaret ediyor. 2,44 milyar TL net kar ve 31 milyar TL özsermaye gibi güçlü finansal göstergelere sahip olmasına rağmen, piyasa değeri sadece 14,40 milyar TL. Bu durum, şirketin gerçek değerinin yeniden gözden geçirilmesi gerektiğini ortaya koyuyor.
2. Zorlu Enerji (PD/DD: 0.49)
Enerji sektöründe önemli bir aktör olan Zorlu Enerji, PD/DD oranı 0.49 ile yatırımcılar tarafından göz ardı ediliyor gibi görünüyor. 10,35 milyar TL net karına karşılık, piyasa değeri sadece 23 milyar TL. Şirketin 48 milyar TL’lik özkaynakları göz önüne alındığında, piyasa değeri arasındaki bu fark dikkat çekici.
3. Akfen GYO (PD/DD: 0.56)
Gayrimenkul sektöründeki bir diğer güçlü isim olan Akfen GYO, PD/DD oranı 0.56 ile piyasa tarafından yeterince değer görmeyen şirketler arasında yer alıyor. 1,39 milyar TL net kar ve 14,9 milyar TL’lik özsermaye yapısına rağmen, şirketin piyasa değeri 8,3 milyar TL seviyesinde. Bu durum, şirketin potansiyelinin yeterince takdir edilmediğini gösteriyor.
4. Vestel (PD/DD: 0.56)
Türkiye’nin önde gelen teknoloji ve elektronik üreticilerinden biri olan Vestel, PD/DD oranı 0.56 ile dikkat çekiyor. Şirketin 40,65 milyar TL’lik özsermayesine karşılık, piyasa değeri 22,96 milyar TL olarak belirlenmiş. Bu fark, şirketin piyasa tarafından neden düşük değer biçildiği konusunda soru işaretleri yaratıyor.
5. Emlak Konut GYO (PD/DD: 0.63)
Emlak Konut GYO’nun PD/DD oranı 0.63 ile zararda olmasına rağmen, piyasa değerinin altında işlem görmesi dikkat çekici. 509 milyon TL’lik zarar ve 67,63 milyar TL’lik özsermayesi, şirketin gelecekteki potansiyelini sorgulamamıza neden oluyor.
6. Çan2 Termik (PD/DD: 0.63)
Enerji sektöründe faaliyet gösteren Çan2 Termik, PD/DD oranı 0.63 ile yatırımcılar için cazip bir fırsat sunuyor olabilir. 487 milyon TL’lik FAVÖK ve düşük piyasa değeri, potansiyel bir değer uyumsuzluğunu işaret ediyor.
7. Bera Holding (PD/DD: 0.66)
Bera Holding’in PD/DD oranı 0.66, piyasa tarafından yeterince değerli bulunmadığını gösteriyor. 3,10 milyar TL net kar ve 11,38 milyar TL piyasa değeri, şirketin potansiyelini yansıtıyor mu, yoksa bu düşük oran bir risk mi?
8. Kardemir (PD/DD: 0.70)
Demir-çelik sektörünün önemli oyuncularından Kardemir, PD/DD oranı 0.70 ile potansiyel yatırım fırsatları sunabilir. Ancak, şirketin piyasa değeri ile özsermaye arasındaki fark, yatırımcıların bu oranı dikkate alarak karar vermelerini zorlaştırabilir.
9. Türk Hava Yolları (PD/DD: 0.74)
Türkiye’nin ulusal hava yolu şirketi olan Türk Hava Yolları, PD/DD oranı 0.74 ile piyasa tarafından yeterince değer görmeyen şirketler arasında yer alıyor. 410,89 milyar TL piyasa değeri ve 557,65 milyar TL özsermaye arasında büyük bir fark bulunuyor.
10. Odaş Elektrik (PD/DD: 0.76)
Enerji sektöründe faaliyet gösteren Odaş Elektrik, PD/DD oranı 0.76 ile yatırımcılar için bir fırsat mı yoksa risk mi sunuyor? 3,84 milyar TL net kar ve 13,94 milyar TL özsermaye, şirketin potansiyelini tam anlamıyla yansıtıyor mu?
Bu şirketler, PD/DD oranları açısından cazip görünebilir, ancak düşük PD/DD oranının arkasındaki nedenleri ve potansiyel riskleri anlamak için derinlemesine analiz şart. Yatırımcılar, bu oranlara göre karar verirken, sadece fırsatlara değil, risklere de odaklanmalıdır.
