Altın, dört ay süren kesintisiz yükselişinin ardından mayıs ayında mola verdi. Fiyatlar, bu dönemi yüzde 0,5’lik düşüşle kapattı. Ancak, piyasalardaki bu kısa duraksamaya rağmen küresel finans devleri altının geleceği konusunda iyimserliğini sürdürüyor.
Bank of America (BofA), altın yatırımcılarını yakından ilgilendiren çarpıcı bir tahminde bulundu. BoA’nın global emtia araştırma direktörü Francisco Branch, CNBC’ye yaptığı açıklamada, altının şu an bir düzeltme sürecinden geçtiğini ancak uzun vadeli görünümün hâlâ yükseliş yönünde olduğunu söyledi. “İçinde bulunduğumuz konsolidasyon süreci birkaç ay sürebilir. Ancak ikinci yarıdan itibaren veya 2026’ya doğru 4 bin dolar seviyesi aşılabilir” dedi.
BofA’nın bu öngörüsünde merkez bankalarının güçlü altın alımları, Çin’in artan talebi ve küresel ekonomik belirsizliklerin etkili olduğu belirtiliyor. Uzmanlar kısa vadede temkinli olunması gerektiğini vurgulasa da, uzun vadeli beklentilerin yukarı yönlü seyrettiğini ifade ediyor.
Bankaya göre eopolitik riskler, yatırım talebindeki artış ve ABD’nin mali durumu bu yükselişi destekleyebilir.
BoA analistleri, altın fiyatlarının 4 bin doları görebilmesi için yatırım talebinin yıldan yıla en az yüzde 18 artması gerektiğini belirtiyor. Bu oran kulağa yüksek gelse de 2016 ve 2020 yıllarında bu seviyenin üzerine çıkıldığını hatırlatıyorlar.
Uzmanlar, mevcut altın rallisinin geçmişteki büyük yükselişlerle benzerlik gösterdiğini belirtiyor:
1970’ler: Enerji krizinin tetiklediği yüksek enflasyon ortamında altın fiyatları 100 dolardan 800 doları aşmıştı.
2007: Finansal krize doğru ilerleyen dönemde, riskten kaçan yatırımcılar altın ve dolara yönelmişti.
2010’lar: Küresel para arzının arttığı ve hisse senetlerinin toparlandığı bu dönemde, altın fiyatları 900 dolardan 1.500 dolara kadar çıktı.
2020: KOVID-19 pandemisinin ardından altın hızla yükselerek 2020 Ağustos’unda zirve yapmış, ancak sonrasında yatay bir seyir izlemişti.
Bugünkü yükselişin başlangıç noktası ise 2022 sonbaharı olarak gösteriliyor. 2023 sonunda 2 bin doların üzerine çıkan altın, 2024 ve 2025 boyunca neredeyse kesintisiz bir yükseliş sergileyerek 3.300 doları zorlamaya başladı.
Uzun vadeli yükseliş beklentisi
Fidelity fon yöneticileri, altının kısa vadede aşırı alım bölgesine girmiş olabileceği uyarısında bulunuyor. Ryan Oldham, altın fiyatlarının reel faiz beklentilerini aştığını belirtirken, doların rezerv para konumuna dair algı değişiminin fiyatlar üzerinde etkili olduğunu söylüyor. Fonun diğer yöneticisi Boris Shepov ise uzun vadeli yükseliş beklentisini koruyor; ancak zaman zaman yüzde 10-15 düzeltmelerin yaşanabileceğine dikkat çekiyor.
