ABD’de enflasyonun düşüş eğilimine girdiği düşünülürken, Donald Trump’ın ekonomik politikaları 2025 yılı için yeni bir stagflasyon riski yaratabilir.
Enflasyon Beklentileri ve Riskler
ABD Merkez Bankası’nın (FED) %2’lik enflasyon hedefinin üzerinde bir enflasyon oranının gerçekleşme ihtimali, faiz indirimine dair umutları gölgeliyor. Goldman Sachs’ın Baş Ekonomisti Jan Hatzius, Trump’ın önerdiği gümrük vergilerinin çekirdek enflasyonu %1 artırabileceğini belirtiyor. Bu durum, kişisel tüketim harcamaları endeksine yansıyabilir ve FED’in enflasyon yönetimi politikasını zora sokabilir.
Yatırımcılar ise iyimser bir senaryo olan “yumuşak iniş” beklentisinde kararsız. Nuveen’den Anders Persson, FED’in mevcut faiz politikasında U dönüşü yapabileceğini ve bunun ekonomiyi stagflasyona sürükleyebileceğini öngörüyor. Ancak Persson, tahminlerde kesin konuşmak için henüz erken olduğunu da ekliyor.
Yatırım Stratejileri ve Öngörüler
Uzmanlar, Trump’ın göçmenlik ve gümrük politikalarının inşaat sektörü gibi kritik alanlarda maliyetleri artırabileceğini, bu durumun tüketici harcamaları üzerinde de baskı yaratacağını düşünüyor. Bunun yanı sıra, küresel yatırım yöneticileri, özellikle tahvil varlıklarının önümüzdeki yıl cazip getiriler sunabileceğini vurguluyor.
Stagflasyon senaryosunda, reel nakit varlıkların en güçlü performansı göstereceği ifade ediliyor. Ekonomik dalgalanmalar karşısında yatırımcıların dengeli portföyler oluşturması öneriliyor.
Bu bağlamda, ABD ekonomisindeki belirsizlikler ve Trump’ın politikalarının etkisi önümüzdeki dönemde piyasaların odak noktası olmaya devam edecek.
