Emtialar karışık bir 2024 yılı kaydetti. Yatırımcılar enflasyona karşı korunmak için altına akın ederken, dünyanın en büyük metal tüketicisi Çin’in yavaş büyümesine bağlı olarak demir cevheri gibi emtialar düştü. Bu yıl da emtia piyasalarında benzer bir seyir bekleniyor. Seçilmiş Başkan Donald Trump’ın 20 Ocak’ta yeniden koltuğa oturmasıyla alacağı bazı kararlar küresel ekonomi için büyük önem taşıyor. Avrupa ve Çin şimdiden kara kara düşünüyor.
İşte bu gelişmeler ışığında uzmanlar emtia fiyatları için şu tahminlerde bulunuyor:
Petrol fiyatlarında 70 dolar beklentisi
Geçen yıl ham petrol fiyatları zayıf Çin talebi ve arz bolluğu nedeniyle düşüş kaydetti. Analistler fiyatların 2025’te baskı altında kalmasını bekliyor.
IEA , küresel petrol talebinin günde bir milyon varilin altına düşeceğini tahmin ederek, 2025 yılı için petrol piyasasında düşüş eğilimi gösteren bir tablo bekliyor. Bu, 2023’te günde iki milyon varillik bir artışla karşılaştırılıyor.
Commonwealth Bank of Australia, OPEC+ üyesi olmayan ülkelerden gelen artan petrol arzının küresel petrol tüketimindeki büyümeyi gölgede bırakacağı beklentileri üzerine Brent petrol fiyatlarının bu yıl varil başına 70 dolara düşeceğini tahmin ediyor.
BMI , Aralık ayı notunda ABD, Kanada, Guyana ve Brezilya’dan önemli miktarda yeni üretimin gelmesiyle 2025’in ilk yarısında arz fazlası görülmesinin muhtemel olduğunu söyledi. Ayrıca OPEC+’nın gönüllü kesintileri tersine çevirme planları meyvesini verirse, arz fazlası fiyatlar üzerinde daha fazla baskı oluşturacak.
Doğal gaz fiyatında artış bekleniyor
Citi analistleri, küresel doğal gaz fiyatlarının Aralık 2024’ün ortasından bu yana soğuk hava ve jeopolitiğin etkisiyle arttığını söyledi.
Rus doğal gazının Ukrayna’dan birçok Avrupa ülkesine akışının yılbaşında son zamanlarda kesintiye uğraması, küresel gaz piyasalarında daha fazla belirsizliğe neden oldu. Kesinti devam ettiği sürece doğal gaz fiyatlarının yüksek kalması bekleniyor.
Citi analistleri, ABD ve Asya’da kışın geri kalanında daha soğuk havaların da fiyatları yüksek tutabileceğini belirtiyor. BMI, LNG sektöründen gelen talebin artması ve net boru hattı ihracatının artması nedeniyle doğal gaz fiyatlarının 2024’teki MMbtu başına ortalama 2,4 dolara kıyasla 2025’te yaklaşık %40 artarak MMbtu başına 3,4 dolara yükseleceğini öngörüyor.
Altın fiyatlarında yeni zirve bekleniyor
Altın fiyatları geçen yıl bir dizi tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve yeni rekorlar serisi 2025’e kadar uzayabilir.
JPMorgan analistleri, özellikle ABD politikalarının artan tarifeler, artan ticari gerilimler ve ekonomik büyümeye yönelik yüksek riskler şeklinde “daha yıkıcı” hale gelmesi durumunda altın fiyatlarının artmasını bekleniyor.
Altın geçen yıl on yıldan fazla bir sürenin en iyi yıllık performansını gösterdi. FactSet verilerine göre külçe fiyatları, merkez bankalarının yanı sıra perakende yatırımcıların yaptığı alımlar sayesinde 2024 yılında yaklaşık %26 arttı.
Borsaningundemi.com’un yaptığı derlemelere göre özellikle güneş enerjisine olan talebin dirençli kalması ve metal arzının kısıtlı olması nedeniyle gümüş fiyatlarında da yükseliş bekleniyor. Şu an 2 bin 600 dolar seviyesinde olan ons fiyatının 2025 yılında 3 bin dolara kadar yükselmesi bekleniyor.
Elektrikli araç ve elektrik şebekesi yapımının anahtarı olan bakır fiyatlarının da, küresel enerji dönüşümü nedeniyle bu yıl rekor seviyeye ulaştıktan sonra geri çekilmeler yaşaması öngörülüyor.
Yüksek enflasyon, artan faiz oranları ve güçlenen doların tüm metal piyasaları üzerinde baskı oluşturacağı görüşü öne çıkıyor.
Demir fiyatlarında geri çekilmenin devam edeceği belirtiliyor.
Kakao ve kahve
Yumuşak emtialar sepeti arasında kakao ve kahve fiyatları öne çıkıyor. Olumsuz hava koşulları ve kilit üretim bölgelerindeki arzın kısıtlı olması nedeniyle fiyatlar 2024’te rekor seviyelere yükseldi. Ancak 2025 yılında artan fiyatlar nedeniyle talebin düşmesi bekleniyor. Talepteki azalmanın da fiyatlar üzerinde baskı oluşturacağı belirtiliyor.
