Bu yıl küresel borsalarda geleneksel Noel rallisi dönemine düşüş eğilimi hakimdi. Ünlü borsa yazarı Mark Hulbert’e göre bu düşüşler yılın geri kalanı için çok ciddi bir işaret vermiyor
Küresel borsalarda beklenen Noel rallisinin gelmemesi birçok yatırımcının 2025’e ilişkin öngörülerini zayıflattı. Ancak MarketWatch yazarı Mark Hulbert’e göre piyasaların Noel rallisini pas geçmesi bir kıyamet senaryosu anlamına gelmiyor.
Eski yılın son beş ve yeni yılın ilk iki işlem gününü belirten Noel rallisi geleneksel olarak borsaların yükseldiği bir dönemi işaret eder. Zira bu dönemle yıl içerisindeki diğer herhangi bir yedi gün karşılaştırıldığında Noel rallisinin çok daha tutarlı ve güçlü getiriler sağladığı görülüyor.
Ancak son Noel rallisi döneminde Dow Jones Sanayi Endeksi perşembe gününe kadar %1,7 düştü. Ralli döneminin son gününde her şey harika gitse dahi bu açığın kapanması pek olası görünmüyor.
Hulbert örnek olarak Dow Jones’ın Noel rallisi dönemindeki son düşüşü olan 9 yıl öncesine dikkat çekiyor. 2015’in Noel gününden 2016’nın ikinci işlem gününe kadar Dow Jones %2,2 düştü. Ancak bu borsalar için kötü bir sinyal olmadı. Üstelik borsalar yükseldi ve Dow Jones 2016’nın ikinci işlem gününden yıl sonuna kadar %15,2 yükseldi.
Elbette bu sadece bir örnek. Ancak Hulbert’e göre tarihsel ortalamalar da aynı eğilimi gösteriyor. Borsa yazarı Dow Jones Sanayi Endeksi’nin 1896’daki kuruluşundan bu yana Noel rallisi dönemi performansının yılın geri kalanına etkisini araştırdı. Hulbert’e Dow Jones’un sonuç ne olursa olsun Noel rallisi döneminde %65,6 ihtimalle yükseldiğini belirtiyor.
Hulbert’in araştırmasına göre rallinin gerçekleştiği dönemlerde Dow Jones’un yükselme olasılığı %66,7. Rallinin gerçekleşmediği dönemlerde ise yılın geri kalanında Dow Jones’un yükselme ihtimali %60,7. Bu oranlar arasındaki farklar, istatistikçilerin bir modelin gerçek olup olmadığını belirlerken sıklıkla kullandıkları %95’lik güven düzeyi göz önüne alındığında hiçbir anlam taşımıyor.
Borsa yazarı bu konu için çoğu analistin S&P 500’ü baz aldığını ancak kendisinin bunu tercih etmediğini belirtiyor. Bunun sebebi ise Dow Jones’un incelenebilecek daha geniş bir tarih aralığının olması.
Hulbert borsanın yılın geri kalanında yükselmesi halinde bunun şaşırtıcı bir durum olmayacağını söylüyor. Bununla birlikte yılın geri kalanında borsaların gerçekten düşmesi halinde de bunun Noel rallisiyle bir alakası olmayacak. Borsa yazarı Noel rallisi dönemi ile yılın geri kalanı arasında anlamlı bir korelasyon olmadığını vurguluyor.
